العلاقة بين الذهب والدولار هي واحدة من أهم العلاقات في عالم المال، ويُطلق عليها غالباً “علاقة المرآة العكسية”. عندما يرتفع أحدهما، يميل الآخر للهبوط.
إليك الأسباب التي تجعل الذهب والدولار في صراع دائم، وكيف يتأثر سعر الذهب بالعوامل التي ذكرناها سابقاً:
1. الذهب كـ “عملة بديلة” (الملاذ الآمن)
بما أن العملات الورقية (الدولار وغيره) لم تعد مغطاة بالذهب، أصبح الذهب هو المنافس الشرعي لها.
* ضعف الثقة: عندما يشعر المستثمرون أن الاقتصاد العالمي في خطر، أو أن التضخم يأكل قيمة الدولار، يهربون من “الورق” إلى “المعدن”.
* النتيجة: يزداد الطلب على الذهب فيرتفع سعره.
2. تسعير الذهب بالدولار (عامل العملة)
الذهب يُباع ويُشترى في البورصات العالمية بالدولار الأمريكي حصراً (أوقية الذهب = كذا دولار).
* إذا قويَ الدولار: يصبح الذهب أغلى ثمنًا بالنسبة لمواطني الدول الأخرى (الذين يحملون اليورو أو الين مثلاً)، فيقل طلبهم عليه، فينخفض سعره عالمياً.
* إذا ضعف الدولار: يصبح الذهب “رخيصاً” للمستثمرين خارج أمريكا، فيندفعون لشرائه، مما يرفع سعره.
3. أسعار الفائدة (المنافسة على الأرباح)
هذا هو العامل الأهم في عصرنا الحالي:
* الذهب معدن صامت: هو لا يوزع أرباحاً سنوية ولا يعطي فوائد بنكية. أنت تربح منه فقط إذا ارتفع سعره.
* الدولار “معدن” ناطق: إذا كانت الفائدة على الدولار عالية (مثلاً 5\%)، سيفضل المستثمر وضع أمواله في البنك ليأخذ فائدة مضمونة بدلًا من شراء ذهب لا يدر دخلًا.
* القاعدة: فائدة مرتفعة = ذهب منخفض. والعكس صحيح.
كيف يتحرك الذهب في الأزمات؟ (مثل عام 2024-2026)
في الأوقات غير المستقرة، قد نرى خروجاً عن القواعد التقليدية:
* التوترات الجيوسياسية: في حالات الحروب الكبرى، يرتفع الذهب حتى لو كان الدولار قوياً، لأن الخوف يتغلب على منطق الربح والفائدة.
* شراء البنوك المركزية: في السنوات الأخيرة، بدأت دول مثل الصين وروسيا والهند بشراء كميات هائلة من الذهب لتقليل اعتمادها على الدولار (ما يسمى “إنهاء الدولرة” أو De-dollarization). هذا الطلب الضخم يرفع السعر بشكل مستقل.
ملخص العلاقة

|العامل ارتفاع التضخم |تأثيره على سعر الذهب ارتفاع ⬆️ | السبب الناس يحتمون بالذهب من انهيار القوة الشرائية للورق. |


|العامل رفع الفائدة الأمريكية |تأثيره على سعر الذهب انخفاض ⬇️ |السبب المستثمرون يفضلون السندات والودائع التي تعطي فوائد. |


|العامل الحروب والأزمات |تأثيره على سعر الذهب ارتفاع ⬆️ | السبب الذهب هو “المال الوحيد” الذي لا يعتمد على وعد من حكومة. |


|العامل قوة الدولار |تأثيره على سعر الذهب انخفاض ⬇️ | السبب الذهب يصبح مكلفاً جداً للشراء بالعملات الأخرى. |


هل تعلم؟
الذهب الموجود في العالم كله لو صُهر ووُضع في مكعب واحد، لكان طول ضلعه حوالي 21 متراً فقط! هذه الندرة الشديدة هي التي تجعل قيمته تصمد لآلاف السنين بينما تختفي العملات الورقية وتظهر غيرها.