تثبيت سعر الذهب هو عملية تجارية يتم بمقتضاها بالمفهوم العام تحديد قيمة ثابتة للذهب أثناء التعاملات التجارية في فترة زمنية محددة. او تثبيت لندن للذهب (أو تثبيت الذهب) هو تحديد سعر الذهب الذي يتم عبر خط مؤتمر مخصص.

تم عقده سابقًا في مقر Nathan Mayer Rothschild & Sons بلندن من قبل أعضاء London Gold Market Fixing Ltd.

يتم تثبيت سعر الذهب حالياً في الأسواق العالمية

مرتين في كل يوم عمل لسوق لندن للسبائك London bullion market ؛ وذلك في توقيتين مختلفين اثناء اليوم : في الفترة الأولى صباحاً الساعة العاشرة والنصف صباحاً والفترة الأخرى الساعه والثالثة بعد الظهر بتوقيت غرينتش. اي يتم تحديد المؤشر مرتين في كل يوم عمل لسوق السبائك في لندن (الاستثناءات من ليلة عيد الميلاد وعشية رأس السنة الجديدة عندما يكون هناك إصلاح واحد فقط في الصباح). إنه مصمم لتحديد سعر لتسوية العقود بين أعضاء سوق السبائك في لندن ، لكن تثبيت الذهب بشكل غير رسمي يوفر معدلًا معترفًا به يستخدم كمعيار لتسعير غالبية منتجات الذهب ومشتقاته في جميع أنحاء الأسواق العالمية. يتم تحديد سعر الذهب LBMA مرتين كل يوم عمل في الساعة 10:30 صباحًا و 3:00 مساءً بتوقيت لندن بالدولار الأمريكي (USD). الأسعار متاحة بستة عشر عملة أخرى – بما في ذلك الجنيه البريطاني والدولار الكندي والرنمينبي الصيني واليورو – لكنها أسعار إرشادية للتسوية بين أعضاء LBMA فقط.

ويقوم بتثبيت السعر مجموعة من الشركات وهي حالياً: باركليز وبنك الصين وبنك أوف كوميونيكيشن (بنك الاتصالات) وغولدمان ساكس وإتش إس بي سي الولايات المتحدة وجي بي مورغان تشيس ومورغان ستانلي وسوسيتيه جنرال وستاندرد تشارترد وسكوتيابنك (سكوتياموكاتا) وبنك تورنتو-دومينيون. اي المشاركون الحاليون البالغ عددهم 15 مشاركًا في التثبيت هم بنك الصين وبنك الاتصالات و Coins ‘N Things والبنك الصناعي والتجاري الصيني و INTL FCStone و Jane Street Global Trading و HSBC Bank USA و JPMorgan Chase و Koch Supply and Trading  و Marex Financial و Morgan Stanley و Standard Chartered و Bank of Nova Scotia و Toronto-Dominion Bank.

رغم أن التثبيت يتم من قبل هذه الشركات المساهمة، إلا أن القيمة تعد معياراً مرجعياً للتعملات المالية بالذهب في كافة أسواق المال حول العالم.

التاريخ
في 12 سبتمبر 1919 في تمام الساعة 11:00 صباحًا ، أجرى التجار الخمسة الرئيسيون لسبائك الذهب والمصافي اليوم (NM Rothschild & Sons و Mocatta & Goldsmid و Pixley & Abell و Samuel Montagu & Co. و Sharps Wilkins) أول ذهب لندن التثبيت ، وبذلك يصبحون الأعضاء الخمسة المؤسسين الأصليين.

تم تحديد سعر الذهب ليكون 4 جنيهات إسترلينية 18/9 (4.9375 جنيه إسترليني) للأوقية.

كان سعر الذهب في نيويورك 19.39 دولارًا أمريكيًا.

تم إجراء التثبيتات القليلة الأولى عبر الهاتف حتى بدأ الأعضاء الاجتماع في مكاتب روتشيلد في نيو كورت ، سانت سويثينز لين.

في عام 1933 ، تم توقيع الأمر التنفيذي رقم 6102 من قبل الرئيس الأمريكي فرانكلين دي روزفلت ، والذي يتطلب من المواطنين الأمريكيين تسليم ذهبهم مقابل 20.67 دولارًا للأونصة. بعد ذلك ، تم تحديد سعر الذهب عند 35.00 دولارًا للأونصة.

بسبب حالات الطوارئ في زمن الحرب والضوابط الحكومية ، تم تعليق تثبيت الذهب في لندن بين عامي 1939 و 1954 ، عندما تم إغلاق سوق الذهب في لندن.

في 21 يناير 1980 ، وصل سعر تثبيت الذهب إلى 850 دولارًا ، وهو رقم لم يتم تجاوزه حتى 3 يناير 2008 عندما تم تعيين رقم قياسي جديد قدره 865.35 دولارًا للأونصة في التثبيت صباحًا. ومع ذلك ، عند قياس التضخم ، فإن أعلى مستوى في عام 1980 يتوافق مع سعر قدره 2305.18 دولارًا أمريكيًا في عام 2011 ، وبالتالي فإن الرقم القياسي لعام 1980 لا يزال ثابتًا بالقيمة الحقيقية.

تاريخياً ، تم التثبيت في مكاتب N M Rothschild & Sons في لندن في St Swithin’s Lane ، ولكن منذ 5 مايو 2004 ، تم ذلك من خلال نظام مؤتمرات هاتفي مخصص. كان هذا ضروريًا حيث نقلت بعض البنوك عملياتها في لندن بعيدًا عن بنك إنجلترا نحو مناطق مثل كناري وارف. حتى عام 1968 ، تم تحديد السعر مرة واحدة فقط في اليوم ، عندما تم تقديم التثبيت الثاني في الساعة 3 مساءً. ليتزامن مع افتتاح أسواق الولايات المتحدة ، حيث لم يعد سعر الذهب تحت سيطرة بنك إنجلترا نتيجة انهيار تجمع لندن للذهب.

في أبريل 2004 ، أعلنت N.M. Rothschild & Sons أنها تخطط للانسحاب من تجارة الذهب ومن تثبيت الذهب في لندن. احتلت باركليز كابيتال مكانها في 7 يونيو 2004 ، ويتم الآن التناوب سنويًا على رئاسة الاجتماع ، الذي كان يعقد سابقًا بشكل دائم من قبل روتشيلدز.

في 28 يونيو 2012 ، تلاعب موظف في باركليز بعملية تثبيت الذهب لمنع منتج مشتق تم بيعه مسبقًا إلى العميل من أن يؤدي إلى دفع تعويضات. قام الموظف ، وبعد ذلك باركليز ، بالإبلاغ عن الحادث.

في يناير 2014 ، انسحب دويتشه بنك من الألواح التي وضعت المثبتات الذهبية والفضية.

في 23 مايو 2014 ، أعلنت سلطة السلوك المالي عن تغريم باركليز 26 مليون جنيه إسترليني بسبب فشل الأنظمة والضوابط ، وتضارب المصالح فيما يتعلق بتثبيت الذهب على مدى السنوات التسع حتى عام 2013 ، وللتلاعب بسعر الذهب في 28 يونيو 2012 .

المعالجة
البنوك الخمسة المشاركة هي من صناع السوق.

قد يكون لديهم أوامر على الذهب نيابة عنهم (تداول الملكية) ، أو نيابة عن عملائهم (السمسرة) ، أو في كثير من الأحيان بعض من كل منها.

وستكون أوامر العميل عمومًا أوامر محدودة.

لا يتم تنفيذ أمر حد البيع ما لم يكن السعر أعلى من قيمة محددة مسبقًا.

لا يتم تنفيذ أمر حد الشراء ما لم يكن السعر أقل من قيمة محددة مسبقًا.

وسيبدأ المشارك الرئيسي عملية التثبيت من خلال اقتراح سعر بالقرب من سعر الذهب الفوري الحالي.

ثم يقوم المشاركون بمحاكاة نتيجة التداول بهذا السعر. لا تشمل عمليات المحاكاة الذهب المادي فحسب ، بل تشمل عقود تداول الذهب (“الورق الذهبي”) المدعومة بشكل هامشي والتي تؤدي بالتالي إلى تضخيم أحجام السوق وتغيير معادلات تقييم العرض / الطلب التي قد تنطبق بخلاف ذلك على سلعة الذهب المادية.

أولاً ، ينظر كل بنك إلى أوامر الحد الخاصة به ويحدد عدد الأشخاص المؤهلين للتداول بهذا السعر.

يمكنهم أيضًا التفكير في مقدار الذهب الذي سيتداوله مكتب التداول الخاص بهم بنفس السعر.

ثم يحدد البنك قيمة واحدة ، المبلغ الصافي (بالأوقية) من الذهب الذي يرغبون في شرائه أو بيعه.

بعد أن يقدم كل بنك هذه القيمة ، يحددون ما إذا كان المبلغ الصافي الإجمالي هو صفر. إذا كان الأمر كذلك ، تنجح جميع المعاملات ويكتمل الإصلاح.

ثم يقول الكرسي ، “لا توجد أعلام ، ونحن ثابتون”.

خلاف ذلك ، يجب على الكرسي تغيير السعر المقترح. إذا كانت كمية الذهب التي اقترحت البنوك شرائها أعلى من المبلغ المقترح للبيع ، فيجب عليه رفع السعر.

سيؤدي ذلك إلى تقليل عدد عمليات الشراء المقترحة ، وذلك بسبب فشل المزيد من أوامر حد الشراء وبسبب متداولي الملكية. في الوقت نفسه ، يزيد من عدد المبيعات المقترحة ، وذلك بسبب نجاح المزيد من أوامر الحد من البيع وبسبب تداول الملكية.

على العكس من ذلك ، إذا كان المبلغ المقترح للبيع أعلى ، فيجب عليه خفض السعر.

سيكون لهذا تأثير معاكس تمامًا من الأعلى ، مما يزيد من عدد المشتريات المقترحة ويقلل من عدد المبيعات المقترحة.

تتكرر هذه العملية حتى يتم العثور على الإصلاح.

يدفع المشترون 20 سنتًا للأونصة كعلاوة لتمويل عملية الإصلاح ؛ ينتج عن هذا انتشار ضمني للعرض والطلب.

كما هو الحال مع الأشكال الأخرى لصنع السوق ، يحاول المشاركون توقع اتجاه السوق وزيادة الأرباح من خلال التوقيت.

يمكن للمشاركين إيقاف الإجراءات مؤقتًا حسب الرغبة. في الأصل ، تم ذلك عن طريق رفع Union Jack صغير على مكتبهم. تحت نظام تثبيت الهاتف ، يمكن للمشاركين تسجيل وقفة من خلال نطق كلمة “علم”.